Enel: utili in aumento del 6% ma margini in Italia si riducono
Enel annuncia utili a 6 miliardi di euro, ma margini in Italia si riducono a causa di politiche tariffarie.
Enel ha reso noti i risultati finanziari dei primi nove mesi del 2026, con un utile netto ordinario di 6,02 miliardi di euro, in aumento del 6% rispetto allo stesso periodo del 2025. I ricavi sono saliti a 65,02 miliardi, con un incremento del 8,9%, grazie soprattutto alle performance in America Latina e in Spagna, dove gli adeguamenti tariffari hanno permesso di remunerare gli investimenti effettuati sulle reti. Inoltre, le vendite di energia elettrica sul mercato wholesale in Europa hanno contribuito al miglioramento dei ricavi.
Performance in America Latina e Spagna
La crescita dell’utile è guidata dalle performance registrate in Spagna e nelle Americhe, che hanno più che compensato la flessione dei margini in Italia nella vendita di energia. Questo effetto è dovuto alla riduzione dei prezzi medi applicati alla clientela residenziale e alle piccole e medie imprese, nonché alla generazione rinnovabile, prevalentemente da fonte idrica, a causa della minore disponibilità di acqua. Enel ha aumentato gli investimenti del 19,1% rispetto ai nove mesi del 2025, concentrati principalmente sulle reti e sulle energie rinnovabili.
Il gruppo energetico ha confermato la guidance per il 2026, prevedendo un utile per azione di circa 0,74 euro, nella parte alta del range. Inoltre, ha fissato l’acconto sul dividendo 2027 a 0,245 euro per azione, in aumento del 7% rispetto all’acconto distribuito a gennaio 2026. La politica di distribuzione dei dividendi segue una strategia di equilibrio tra crescita e remunerazione degli azionisti, in linea con le previsioni del management.
Indebitamento e rapporto net debt to equity
Al 30 settembre 2026, l’indebitamento netto di Enel è salito a 66,16 miliardi di euro, rispetto ai 57,18 miliardi di inizio anno. Il rapporto net debt to equity, che indica l’incidenza dell’indebitamento finanziario netto sul patrimonio netto complessivo, è pari a 1,32, in aumento rispetto al 1,22 registrato al 31 dicembre 2025. Nonostante l’aumento dell’indebitamento, il management ha mantenuto la previsione di crescita per il 2026. Nonostante i buoni risultati, la situazione in Italia rimane un punto di attenzione per il gruppo energetico. La riduzione dei margini nella vendita di energia, legata alle politiche tariffarie e alla scarsa disponibilità di acqua, rappresenta un fattore di limitazione per la crescita del gruppo nel mercato nazionale. Il management continuerà a monitorare la situazione e a valutare eventuali interventi per migliorare la redditività nel settore italiano.
Enel ha anche comunicato che i ricavi sono saliti a 65,02 miliardi, in progresso dell’8,9%, riflettendo principalmente i maggiori ricavi dall’attività di distribuzione, in particolare in America Latina e in Spagna, per effetto rispettivamente degli adeguamenti tariffari, volti a remunerare gli investimenti effettuati sulle reti, e del nuovo quadro regolatorio, oltre alle maggiori vendite di energia elettrica sul mercato wholesale in Europa. Gli investimenti del periodo sono focalizzati principalmente nelle reti e nelle energie rinnovabili, con un aumento del 19,1% rispetto ai nove mesi del 2025.
Il gruppo energetico ha inoltre segnalato che la crescita è guidata dalle performance registrate in Spagna e nelle Americhe, che hanno più che compensato la flessione dei margini in Italia nella vendita di energia, per effetto della riduzione dei prezzi medi applicati alla clientela residenziale nonché alle piccole e medie imprese, e nella generazione rinnovabile, prevalentemente da fonte idrica per la minore disponibilità di acqua.